Phạm vi kiểm chứngBảng tài chính FY2024–2025 dưới đây đã được đối chiếu với báo cáo kiểm toán. Các mục đọc nhanh, kinh doanh, biểu đồ, chỉ số và định giá vẫn dùng dữ liệu minh họa, chưa xác minh. Công cụ 100 triệu đã mở các mốc 1/3/5/10 năm bằng giá điều chỉnh được đối chiếu với hai nguồn và thông báo quyền cổ tức của VSDC. Mốc nào hai nguồn giá không khớp, hoặc bắt đầu trước năm niêm yết, sẽ báo chưa đủ dữ liệu; hồ sơ quyền cổ đông chính thức hiện chỉ lập cho kỳ 1 năm. Các trang tổng hợp và so sánh vẫn dùng số minh họa.
DOCduan · COMPANY ARCHIVE
MWG
MẠNG LƯỚI BÁN LẺ
THÀNH LẬP
2004
NIÊM YẾT
2014
HỒ SƠ
#0235
Minh họa AI theo ngành - không phải ảnh doanh nghiệp, nhà máy hay sự kiện có thật.
Chức danh đã kiểm tra · 14/09/2026
NGƯỜI ĐIỀU HÀNH HIỆN TẠI
Vũ Đăng Linh
Tổng Giám đốc
Trang lãnh đạo hiện hành ghi ông Vũ Đăng Linh là Thành viên HĐQT, Tổng Giám đốc; ông gia nhập MWG năm 2008 và được bổ nhiệm Tổng Giám đốc tháng 4/2025.
Lăng kính theo dõi · nhận định biên tập
Tiềm năng nằm ở hiểu biết vận hành nội bộ; điều cần chứng minh là tăng trưởng mới không làm suy giảm hiệu quả cửa hàng và dòng tiền.
Doanh thu cùng cửa hàng và lợi nhuận Bách Hóa Xanh
Hiệu quả vốn của các thử nghiệm và hoạt động ở nước ngoài
BCTC hợp nhất kiểm toán FY2024–2025 · tiền theo tỷ đồng và EPS theo đồng/cổ phiếu.
Doanh thu thuần, lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ, EPS cơ bản và dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của MWG trong FY2024 và FY2025, có liên kết tới trang nguồn.
BCTC hợp nhất kiểm toán · FY2024–2025. EPS FY2024 và FY2025 lấy từ thuyết minh 32; đây là EPS cơ bản của từng năm tài chính, không phải EPS TTM.
Dữ liệu minh họa · chưa xác minhĐọc nhanh: số liệu và diễn giải mô phỏng, chưa dùng bộ số kiểm toán trong bảng kiểm chứng. Không dùng để ra quyết định đầu tư.
Đọc nhanh MWG trong 60 giây.
MWG là chuỗi bán lẻ điện thoại, điện máy và thực phẩm lớn nhất Việt Nam. Doanh thu rất lớn nhưng biên lợi nhuận mỏng, nên câu chuyện của MWG luôn là câu chuyện về hiệu quả vận hành từng cửa hàng.
Dữ liệu minh họa · chưa xác minhCơ cấu kinh doanh: số liệu và diễn giải mô phỏng, chưa dùng bộ số kiểm toán trong bảng kiểm chứng. Không dùng để ra quyết định đầu tư.
01
Thế Giới Di Động kiếm tiền từ đâu?
Tổng doanh thu FY2025: 147.300 tỷ. Tỷ trọng cho biết điều gì thực sự quyết định kết quả kinh doanh.
Cơ cấu doanh thu FY2025: Điện máy và điện thoại 63%, Bách Hóa Xanh 31%, Nhà thuốc và khác 6%.
63%Điện máy và điện thoạiNguồn thu truyền thống, tăng trưởng chậm lại · 92.600 tỷ
31%Bách Hóa XanhĐộng lực tăng trưởng mới sau tái cơ cấu · 45.900 tỷ
6%Nhà thuốc và khácQuy mô còn nhỏ, đang thử nghiệm mô hình · 8.800 tỷ
Ý chínhĐiện máy vẫn là nguồn thu lớn nhất nhưng đã bão hòa. Phần tăng trưởng thực sự đến từ chuỗi thực phẩm - nên khi đọc MWG, doanh thu bình quân mỗi cửa hàng Bách Hóa Xanh quan trọng hơn tổng doanh thu tập đoàn.
Dữ liệu minh họa · chưa xác minhTăng trưởng: số liệu và diễn giải mô phỏng, chưa dùng bộ số kiểm toán trong bảng kiểm chứng. Không dùng để ra quyết định đầu tư.
02
Thế Giới Di Động có đang tăng trưởng không?
4,6%CAGR doanh thu 5 năm
Đơn vị: tỷ đồng · 2021–2025 · dữ liệu minh họa
Năm 2023 là năm gần như mất sạch lợi nhuận dù doanh thu vẫn hơn 118 nghìn tỷ. Đó là minh họa rõ nhất cho đặc điểm của bán lẻ: doanh thu lớn không tự động thành lợi nhuận.
Dữ liệu minh họa · chưa xác minhSức khỏe tài chính: số liệu và diễn giải mô phỏng, chưa dùng bộ số kiểm toán trong bảng kiểm chứng. Không dùng để ra quyết định đầu tư.
03
Doanh nghiệp có khỏe không?
Mở từng chỉ số để đọc cách hiểu bằng ngôn ngữ đời thường.
ROE18,6%KháHiểu chỉ số này
Cứ 100 đồng vốn cổ đông tạo ra khoảng 18,6 đồng lợi nhuận. Con số này từng rơi xuống gần 0 trong năm 2023.
Biên lợi nhuận ròng2,8%MỏngHiểu chỉ số này
Cứ 100 đồng doanh thu chỉ giữ lại khoảng 2,8 đồng. Biên mỏng nghĩa là một thay đổi nhỏ về chi phí cũng ảnh hưởng lớn tới lợi nhuận.
Nợ vay / Vốn chủ sở hữu0,68xCần theo dõiHiểu chỉ số này
Nợ vay bằng khoảng 68% vốn cổ đông, chủ yếu là vay ngắn hạn để nhập hàng.
Vòng quay hàng tồn kho4,9 lần/nămỔn địnhHiểu chỉ số này
Hàng trong kho được bán và thay mới khoảng 4,9 lần một năm. Vòng quay chậm lại là dấu hiệu hàng khó bán.
Dòng tiền kinh doanh+8.600 tỷTích cựcHiểu chỉ số này
Chuỗi bán lẻ thu tiền ngay nên dòng tiền thường tốt hơn lợi nhuận kế toán.
Sức khỏe của MWG nằm ở vận hành hơn là ở bảng cân đối: nợ vay chủ yếu ngắn hạn phục vụ hàng tồn kho, còn rủi ro thật sự là các cửa hàng không đạt điểm hòa vốn.
MWG khởi đầu năm 2004 với vài cửa hàng điện thoại nhỏ tại TP.HCM. Hai mươi năm sau, doanh nghiệp vận hành hàng nghìn điểm bán và trở thành phép thử điển hình cho mô hình bán lẻ hiện đại tại Việt Nam.
20102020
2004 thành lập2014 niêm yết · 11 năm trên sàn2025 hiện tại
MWG thành lập năm 2004, niêm yết năm 2014 và tính tới 2025 đã hoạt động 21 năm, trong đó 11 năm là doanh nghiệp niêm yết.
2004Điểm xuất phát
Khởi đầu
Thành lập
Bắt đầu với chuỗi cửa hàng điện thoại di động quy mô nhỏ tại TP.HCM.
Năm khởi đầu
20106 năm sau khi thành lập
Mở rộng
Mở chuỗi điện máy
Mở rộng từ điện thoại sang điện máy, tăng mạnh quy mô doanh thu mỗi cửa hàng.
Mở rộng ngành hàng
201410 năm sau khi thành lập
Lên sàn
Niêm yết trên HOSE
Lên sàn, chuẩn hóa quản trị và công bố thông tin.
Bắt đầu có lịch sử giá
201511 năm sau khi thành lập
Mở rộng
Thử nghiệm bán lẻ thực phẩm
Bước vào ngành hàng có tần suất mua cao nhưng biên lợi nhuận mỏng hơn nhiều.
Cuộc chơi dài hạn mới
202319 năm sau khi thành lập
Giai đoạn khó
Năm gần như mất lợi nhuận
Sức mua yếu và cạnh tranh giá khiến lợi nhuận sau thuế rơi về mức rất thấp.
Lợi nhuận 168 tỷ
202420 năm sau khi thành lập
Cột mốc
Tái cơ cấu chuỗi
Đóng các điểm bán kém hiệu quả và tập trung vào doanh thu trên mỗi cửa hàng.
Lợi nhuận hồi phục
202521 năm sau khi thành lập
Hiện tại
Hiện tại
Doanh thu quanh 147 nghìn tỷ, chuỗi thực phẩm chiếm khoảng 31% cơ cấu.
Lợi nhuận 4.180 tỷ
Câu chuyện của MWG không phải chuyện mở rộng liên tục, mà là chuyện học cách dừng lại: giai đoạn đóng bớt cửa hàng để lấy lại lợi nhuận cũng quan trọng như giai đoạn mở rộng.
Nguồn đối chiếu dòng thời gianMốc lịch sử được biên tập lại từ nguồn doanh nghiệp công khai; nên mở tài liệu gốc khi cần dùng chính thức.
Dữ liệu minh họa · chưa xác minhLuận điểm và rủi ro: số liệu và diễn giải mô phỏng, chưa dùng bộ số kiểm toán trong bảng kiểm chứng. Không dùng để ra quyết định đầu tư.
ĐỘNG LỰC TĂNG TRƯỞNG
Điểm đáng chú ý
Chuỗi thực phẩm đạt điểm hòa vốn và bắt đầu đóng góp lợi nhuận.
Đóng cửa hàng kém hiệu quả giúp cải thiện biên lợi nhuận toàn chuỗi.
Thị phần bán lẻ hiện đại còn dư địa mở rộng so với chợ truyền thống.
RỦI RO CẦN THEO DÕI
Điều có thể sai
Biên lợi nhuận mỏng khiến lợi nhuận nhạy cảm với chi phí thuê mặt bằng và nhân sự.
Sức mua điện máy phụ thuộc chu kỳ tiêu dùng.
Cạnh tranh giá gay gắt trong ngành bán lẻ điện thoại.
Mở rộng chuỗi mới cần vốn lưu động lớn.
06
Nếu đầu tư vào MWG thì giờ bao nhiêu?
Chỉ trả kết quả khi có đủ giá lịch sử đã điều chỉnh, quyền cổ đông và cổ tức thực nhận.
Đang đối chiếu hai nguồn giá lịch sử
Với 100,0 triệu ban đầu, DOCduan chưa hiển thị lãi/lỗ vì chưa có đủ giá đóng cửa đã điều chỉnh, chia tách và quyền mua, cổ tức tiền mặt thực trả theo từng ngày của MWG.
Kết quả ngoại suy từ P/E, EPS và lợi suất cổ tức hiện tại đã được ngừng hiển thị vì không phản ánh khoản đầu tư lịch sử thực tế.
Đọc thêm doanh nghiệp bán lẻ
So sánh với doanh nghiệp cùng ngành thường hữu ích hơn so sánh với toàn thị trường.
Chỉ trả kết quả khi có đủ giá lịch sử đã điều chỉnh, quyền cổ đông và cổ tức thực nhận.
Giá trị tới ngày 01/10/202694,9 triệuVới 100,0 triệu ban đầu từ ngày 01/10/2025; kết quả dùng tổng lợi nhuận theo giá đã điều chỉnh.
Lãi/lỗ
-5,1 triệu
Tổng lợi nhuận
−5,11%
Giá điều chỉnh đầu kỳ
76.511 đ
Giá điều chỉnh cuối kỳ
72.600 đ
Giả định tái đầu tư cổ tức; giá điều chỉnh đã phản ánh cổ tức và thay đổi số lượng cổ phiếu. Chưa tính phí giao dịch và thuế. Hai mốc giá chỉ được hiển thị khi Vietcap và VNDIRECT khớp trong ngưỡng 0,2% ở cả mốc đó lẫn phiên liền trước.
Giá đóng cửa đã điều chỉnh cổ tức và chia tách, nên các đợt chia không tạo cú rơi giả. Chấm bên dưới là ngày giao dịch không hưởng quyền. Mô tả quá khứ, không dự báo giá.
Phiên 01/10/2026
72.600 đ
Cao nhất 52 tuần
92.266 đ 02/02/2026
Thấp nhất 52 tuần
62.332 đ 27/07/2026
So với đỉnh 52 tuần
−21,3%
Giá các ngày trước là giá đã điều chỉnh, nên có thể lẻ đồng và khác giá khớp thật hôm đó; giá phiên gần nhất là giá thật.
20406080100
20222023202420252026
Giá đóng cửa đã điều chỉnh, nghìn đồng Cổ tức tiền (5 đợt) Cổ tức cổ phiếu, thưởng (1 đợt)
Nguồn: lịch sử giá điều chỉnh của VNDIRECT, cập nhật mỗi giờ; lịch cổ tức cùng nguồn với mục Cổ tức.
· VỐN HÓA 107.135 tỷ
DOCduan Score
6,5/ 10
Có điểm đáng xem
Tính từ 4/5 cấu phần có số đã kiểm chứng (BCTC kiểm toán, giá thật). Chỉ báo để quyết định có nên nghiên cứu sâu hơn, không phải khuyến nghị mua hoặc bán.
Tăng trưởng8,1Từ số đã kiểmFY2025: doanh thu +16,1%, LNST +89,0%.Trọng số 25%
Sinh lời4,7Từ số đã kiểmLNST bằng 4,5% doanh thu (FY2025).Trọng số 20%
Dòng tiền6,8Từ số đã kiểmDòng tiền kinh doanh bằng 0,87 lần LNST (FY2025).Trọng số 15%
Tài chính—Chưa tínhChưa tính: cần bảng cân đối kế toán đã đối chiếu (nợ, tiền mặt), đang bổ sung.Trọng số 20%
Định giá5,9Từ số đã kiểmP/E 15,2 lần theo giá hiện tại và EPS FY2025.Trọng số 20%
04
Thế Giới Di Động đang được định giá thế nào?
15,2xP/E theo giá hiện tại
107.135 tỷVốn hóa
4.774EPS cơ bản FY2025 (đồng)
Giá 72.600 đồng (Vietcap, giá trong phiên). P/E = giá chia EPS cơ bản FY2025 trong BCTC kiểm toán; vốn hóa = giá nhân 1.475.694.086 cổ phiếu đang lưu hành (HOSE, ngày 01/10/2026).
Nguồn: lịch sự kiện công khai của VNDIRECT, cập nhật mỗi giờ. Muốn chắc chắn trước ngày chốt quyền, đối chiếu thông báo gốc của doanh nghiệp trên HOSE/HNX.
Văn bản gốc trên HOSE/HNX là bản scan, nên trang chưa tự đọc được mua hay bán, bao nhiêu cổ phiếu: bấm “Văn bản gốc” để xem. “Đăng ký” là ý định, chưa chắc đã khớp lệnh. Nguồn: công bố thông tin qua VNDIRECT.
